क्या शेयर बाज़ार का अगला काला हंस जलवायु परिवर्तन हो सकता है?

जलवायु परिवर्तन से लड़ना आंशिक रूप से कठिन है क्योंकि मनुष्य अजीब हैं। उन्हें अपने भविष्य की भलाई के बारे में परवाह करना मुश्किल है, पूरी भावी पीढ़ियों की तो बात ही छोड़िए। लोग सेवानिवृत्ति निधि उड़ा देते हैं। आपको लगता है कि उन्हें अपने काल्पनिक परपोते-पोतियों की परवाह है, लेकिन लोगों को स्टॉक की कीमतों की परवाह है, सारस की कीमतों के बारे में बात करने से पूरे मीडिया साम्राज्य और आकर्षक तराशने वालों का निर्माण हुआ है। अजन्मे वंशजों के जीवन के अस्पष्ट विवरणों के विपरीत, स्टॉक की कीमतें कम हैं

क्रेते. लाइन ऊपर जाती है, लाइन नीचे जाती है सरल तो शायद इस पर कुछ ध्यान दिया जाएगा जलवायु परिवर्तन वास्तव में स्टॉक की कीमतों के लिए बहुत बुरा होगा।

ईडीएचईसी-रिस्क क्लाइमेट इम्पैक्ट इंस्टीट्यूट के एक नए अध्ययन में अनुमान लगाया गया है कि ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन के कारण होने वाली ग्रहीय गर्मी को कम करने के लिए और अधिक प्रयास करने से वैश्विक इक्विटी मूल्यांकन में 40% की गिरावट आएगी, जो अमेज़ॅन-वर्षावन जैसे जलवायु-परिवर्तन-उत्साही टिपिंग बिंदुओं के लिए लेखांकन है। डलबैक या पर्माफ्रॉस्ट के पिघलने से गैस का बड़ा विस्फोट, बाजार का घाटा 50% तक बढ़ जाता है। दूसरी ओर, अगर दुनिया एकजुट होकर काम करती है और तापमान वृद्धि को पूर्व-औद्योगिक औसत से 2 डिग्री सेल्सियस तक सीमित कर देती है, तो स्टॉक की कीमतों पर असर उचित होगा। 5% से 10% यहां ध्यान देने वाली एक महत्वपूर्ण बात यह नहीं है कि ये कार्डो रेइनिटिमास नुकसान, लोड लेखक रिक

लंदन में ओनाटो ईडीआईईसी डस्ट बिजनेस स्को के प्रोफेसर और पिमको के पूर्व कार्यकारी ने एक वेब वार्ता में चेतावनी दी। औसत में कोई उलटफेर नहीं होगा, अधिक संभावना जापान के लॉस्ट डिकेड्स की तरह जंगल के माध्यम से एक लंबी यात्रा की है “कोविड के बाद हमें बड़े पैमाने पर सकल घरेलू उत्पाद का नुकसान हुआ था, लेकिन फिर वापसी हुई। यहां यह एक प्रतिकूल हवा की तरह लगता है, एक निरंतर प्रतिकूल हवा, बिना किसी बदलाव के एक पलटाव,” रेबोनाटो ने कहा। “यह इक्विटी रिटर्न में क्लाइमेट लॉस जेनरेशन हो सकता है।” रेबोनाटो ने कहा कि ईडीएचईसी पेपर में अन्य अध्ययनों की तुलना में शेयर बाजार में कहीं अधिक बड़े नुकसान की भविष्यवाणी की गई है। ऐसा आंशिक रूप से इसलिए है क्योंकि अन्य अध्ययन नवीकरणीय ऊर्जा में परिवर्तन की लागत पर केंद्रित हैं न कि जलवायु परिवर्तन से विकास पर होने वाले भारी नुकसान पर।

रेबोनाटो का अध्ययन, जो संक्रमण और क्षति दोनों को ध्यान में रखता है, हाल के नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च पेपर के साथ अधिक सुसंगत है, जिसमें प्रत्येक 1 डिग्री सेल्सियस वार्मिंग के लिए वैश्विक सकल घरेलू उत्पाद को 12% झटका का अनुमान लगाया गया है। और पॉट्सडैम इंस्टीट्यूट फॉर क्लाइमेट इम्पैक्ट रिसर्च ने हाल ही में चेतावनी दी है कि 2050 तक वैश्विक आय में 19% की गिरावट पहले से ही तय है, भले ही हम आज से आक्रामक रूप से उत्सर्जन में कटौती करें। अराजक माहौल के परिणामस्वरूप हर साल 38 ट्रिलियन डॉलर के नुकसान का अनुमान लगाया गया है। कई शोधकर्ता जलवायु बांध की उपेक्षा करते हैं.

हिसाब से कहीं अधिक नुकसान होगा, क्योंकि यह भविष्य में बहुत दूर है, बाजार इस पर भारी छूट देगा। लेकिन ईडीएचईसी अध्ययन का तर्क है कि जैसे-जैसे अर्थव्यवस्था कमजोर होगी, निवेशक पैसे को अधिक महत्व देंगे, इसलिए, जलवायु परिवर्तन के खतरनाक दिनों में, जब आर्थिक विकास अभी भी ठीक है, निवेशक भविष्य के नुकसान के बारे में ज्यादा परवाह नहीं करेंगे। लेकिन जैसे-जैसे गर्मी बढ़ती है और नुकसान बढ़ता है, वे नुकसान और अधिक दर्दनाक हो जाएंगे। ग्लेशियरों और बर्फ की तरह, छूट धीरे-धीरे पिघल जाएगी और रियर-व्यू मिरर में वस्तुओं की तरह, जलवायु परिवर्तन की क्षति पहले से ही दिखाई देने वाली तुलना में अधिक करीब है। विश्व मौसम विज्ञान संगठन के अनुसार, 2010 के दशक में मौसमी आपदाओं से वैश्विक अर्थव्यवस्था को 1.5 ट्रिलियन डॉलर का नुकसान हुआ, जो वास्तविक रूप से 1970 के दशक की तुलना में लगभग दस गुना अधिक है। पुनर्बीमाकर्ता स्विस रे ने सुझाव दिया कि प्राकृतिक आपदाओं से होने वाला बीमाकृत नुकसान अगले दशक में दोगुना हो जाएगा। लेकिन ऐसे आंकड़े आर्थिक विकास पर जलवायु परिवर्तन के संभावित प्रभावों को कम आंकते हैं। जैसा कि रेबोनाटो नोट करता है, चरम

गर्मी, समुद्र के स्तर में वृद्धि और अन्य लंबे समय तक चलने वाले प्रभाव तूफान या जंगल की आग जैसी समाचार आपदाओं की तुलना में बुमन स्वास्थ्य और उत्पादकता को बहुत अधिक नुकसान पहुंचाएंगे, “शायद हम पुरानी क्षति के बजाय विनाशकारी घटनाओं पर बहुत अधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, रेबोनाटो ने कहा। उत्पादकता की हानि, दक्षता की हानि के संदर्भ में एक दीर्घकालिक पहलू है, जो कम दिखाई देता है और अधिक घातक है और निरंतर खींचतान पैदा करेगा। इसलिए खोई हुई पीढ़ी। ईडीएचईसी अध्ययन एक और अनुस्मारक है कि सबसे खराब गर्मी से बचने के लिए $215 ट्रिलियन (और बढ़ती) अनुमानित कीमत अंततः परेशान न करने की लागत की तुलना में फीकी पड़ जाएगी। और रेबोनाटो इन अनुमानों को रूढ़िवादी मानता है। उनका मॉडल मानता है, उदाहरण के लिए, यदि विकास धीमा होता है तो केंद्रीय बैंक दरों में कटौती करेंगे, लेकिन गर्म होती दुनिया के कारण मुद्रास्फीति को नियंत्रित करना कठिन हो सकता है,

ईडीएचईसी अध्ययन की एक अन्य प्रमुख खोज यह है कि ये क्षति अनुमान अभी तक बाजार में कीमत के करीब नहीं हैं। कई विश्लेषकों ने वर्षों से जलवायु जोखिम प्रीमियम की खोज की है और उन्हें केवल निशान ही मिले हैं। कुछ हद तक, यह समझ में आता है: हम इस बिंदु पर केवल नुकसान का अनुमान लगा सकते हैं। और शायद बाज़ार यह मान रहा है कि हम सबसे बुरी स्थिति से बच जायेंगे। लेकिन हम उन लोगों की तरह भी हो सकते हैं जो सेवानिवृत्ति के लिए बचत करने में असफल हो रहे हैं, नींद में उस दिन की ओर बढ़ रहे हैं जब भविष्य की कल्पना करने में हमारी विफलता हमारे पास कोई भविष्य नहीं छोड़ती है।